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第四百四十二章 金融危机倒计时（第4页）

陈道俊开始信口胡诌：

“现在火热的衍生产品，大部分都是基于M国的抵押贷款，我相信你会用你的房子作为抵押来偿还贷款，或被踢出即使它资不抵债，它也并不安全。”

“那如果这样安全吗？”

“别相信别人说的话！如果人人因为失去工作而还不起贷款，那你可以试想一下，大额不良贷款会不会暴雷？”

陈道俊要说的就在这些。

其实，银行的工作很简单。

都是在存钱的人和借钱的人之间收取一笔叫做存款保证金（贷款利率和存款利率的差额）的费用。

由于一些人工作简单，工资稳定，有退休保障，银行员工都会把他们当做优质客户。

本来只要正常评估工资和收入，也出不了大问题。

然而，无论在哪个领域，总有人藏不住自己闪耀的才华。

许多人天份都集中在如何一下子赚大钱上。

80年代初期，当新的军事Z变发生，寒国受到波及。

没钱怎么办？

M国三个资本主义的天才集思广益，想出了一个非比寻常的计划。

他们提出了一种名为抵押贷款支持证券（MBS）的新产品，或抵押贷款的证券。

房屋净值贷款，即以房屋为抵押贷款并定期收取本金和利息，期限为10年或20年。

但是从银行的角度来看是稳定的，但是大量借出，长期小额分享，也只是很短时间的事情。

此外，这也是一份与工作深度绑定的贷款。

但这三位天才，仅仅是从产品，而非银行的角度看待抵押贷款。

房屋净值贷款是一笔小额资金，但可以为银行带来长期稳定的回报。

结果发现，这恰好匹配了退休老人、金融收入者、资产所有者等最不愿损失本金的稳定投资产品，使按揭贷款成为一种名为MBS的产品。

事实上，正是这样高额的利率让他们产生了这种想法。

1979年，美联储加息，金融部门陷入“钱”荒，抵押贷款市场开始动**。

因为在高利率时代，没有人会贷款买房。

但Z客们总是站在富人一边，并通过法律防止他们赔钱。

1981年9月30日，M国国会通过了一项“机智”的金融业法案。

当金融部门安排住房贷款时，税收被递延，而且还通过了一项法案，从国库中补偿在此过程中产生的所有损失。

于是，这就变成了只要贷款就可以进来的系统，所谓的债券证券化时代就此开启。

银行从现在开始以房屋为抵押放出大量资金，收取费用，并将债券转让给其他人。

房地产开发商收回本金的忧虑消失了，而且也没有长期的贷款捆绑。

转而把主业放在按揭贷款上烘烤，冒着生死存亡的风险拼命经营。

投资银行所罗门兄弟公司（SalomonBrothers）按不同风险吸收了这些债券，将它们重新包装，然后以高昂的经纪费出售。

假如人们将三四笔风险贷款与一笔安全贷款混合使用，它甚至可以获得AAA信用评级。

银行家们周末不再打高尔夫球。

他们在豪华游艇上狂欢，并乘坐私人飞机全世界飞。

是时候结束他们的狂欢了，昂撒人仗着先发优势，作威作福太久。

只要出现了系统性的问题，银行家不为聚会买单，恰恰相反，M国人民将为此付出代价。